بزرگترین دغدغه هر سرمایهگذاری شناسایی ارزش واقعی سهام هر شرکت میباشد . PEGY نسبتی است فراتر از P/E که با در نظر گرفتن رشد سودآوری و سود تقسیمی سهام این امکان را با تقریب خوبی فراهم میسازد .
پیتر لینچ از تحلیلگران معروف بازار سرمایه میباشد که توانسته 13 سال پشت متمادی سبد دارائی تحت نظر خود را با 29% سود متوسط سالیانه سبد گردانی نماید .
نسبت قیمت به سود به رشد و بازده سود سهام (PEGY) چیست؟
نسبت PEGY بهبود یافته نسبت سنتی قیمت به سود (P/E) است که توسط سرمایهگذار ارزشی، پیتر لینچ، معرفی شد. PEGY با در نظر گرفتن پتانسیل رشد سودآوری و بازده سود سهام تقسیمی ، برای ارزیابی جامعتر سهام، محدودیتهای استفاده صرف از P/E را برطرف نمود. این معیاری است که سرمایهگذاران برای شناسایی سهام کمارزش استفاده میکنند.
نحوه تفسیر نسبت PEGY برای ارزشگذاری سهام
هم نسبت PEGY و هم نسبت قیمت به سود به رشد (نسبت PEG) تکاملیافته نسبت قیمت به سود (P/E) هستند. لینچ خاطرنشان کرد که نسبتهای P/E و PEG رشد سود یا پرداخت سود سهام آینده را در نظر نمیگیرند.
در نتیجه، شرکتهای بالغ با نرخ رشد و سود سهام پایینتر میتوانند به طور ناعادلانهای با استفاده از نسبتهای P/E یا PEG ارزیابی شوند. لینچ نسبت PEGY را برای ارزیابی بهتر این شرکتها با در نظر گرفتن رشد پیشبینیشده و بازده سود سهام توسعه داد.
نسبت PEGY به عنوان نسبت P/E تقسیم بر مجموع نرخ رشد سود پیشبینیشده و بازده سود سهام محاسبه میشود، همانطور که در این فرمول نشان داده شده است:
مثال: محاسبه نسبت PEGY
بیایید از نسبت PEGY برای ارزیابی یک شرکت به عنوان یک سرمایهگذاری بالقوه استفاده کنیم.
شرکت ABC دارای نسبت P/E برابر با 9، نرخ رشد سود پیشبینیشده 15٪ برای سال آینده و سود تقسیمی سهام 4.5٪ است. با استفاده از این اعداد، به نسبت PEGY زیر میرسیم:
0.46 =(15+4.5)/9 = نسبت PEGY شرکت ABC
نسبت PEGY زیر 1.0 پایین در نظر گرفته میشود و نشان دهنده یک فرصت سرمایهگذاری بالقوه است زیرا نشان میدهد سهام دارای بازده سود سهام بالا یا رشد بالقوه است و در حال حاضر با قیمت مناسبی فروخته میشود. و برعکس نسبت بالاتر از یک یعنی قیمت دچار حباب قیمت شده و از ارزش واقعی خود فراتر فروخته میشود .
محمدحسین اکبرزاده
پایگاه خبری تجریش
